BNP, stejně jako Barclays, otřásá hrou obchodování s akciemi

Blogy

PodlePaul J. Davies | Bloomberg 1. listopadu 2021 v 8:03 EDT PodlePaul J. Davies | Bloomberg 1. listopadu 2021 v 8:03 EDT

Hra obchodování s akciemi v Evropě se mění a vaši obvyklí hráči nezískávají půdu pod nohama.

BNP Paribas SA následuje Barclays Plc ze Spojeného království při získávání rozmanitějšího podílu na tomto trhu, který vyvažuje jejich tradiční silné stránky. Pro Barclays to bylo zaměření na obchodování s dluhopisy; u BNP to byly akciové deriváty.

Problém s deriváty je, že podnikání může být nestálé a riskantní. To francouzskou banku loni hodně bolelo, když počátek krize Covid vedl v prvním čtvrtletí k velkým ztrátám na komplexních produktech spojených s akciemi, které jsou jednou z jejích specialit. Její tržby se do třetího čtvrtletí roku 2020 zotavily a v pátek oznámila 80% skok v příjmech z obchodování s akciemi za letošní třetí čtvrtletí.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Ve skutečnosti byly výnosy z akcií banky celý tento rok silnější. Příští rok by mohl být ještě lepší.

reklama

BNP dříve vykázala výnosy z obchodování s akciemi ve výši přibližně 2 miliard eur ročně (2,3 miliardy dolarů) – i když v loňském roce byly tyto tržby sníženy na 1,2 miliardy eur kvůli ztrátám ze strukturovaných produktů. Pro rok 2021 má banka vykázat 2,8 miliardy až 3 miliardy eur, což by bylo o 40 % až 50 % více než historická sazba.

Děje se pár věcí. Jednou velkou změnou je konsolidace makléřské činnosti Exane, kterou posledních 17 let vlastnila pouze z poloviny. Nyní jednotku přímo vlastní.

zvýšení daňové slevy na dítě v roce 2021

Zároveň BNP rozšiřuje své služby hedgeových fondů jak růstem na rušném trhu, tak převzetím hlavní makléřské společnosti Deutsche Bank AG. Do konce roku má přesunout všechny klienty německé banky do vlastních knih, takže plné zisky z toho budou viditelné až v roce 2022.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

BNP počítá s tím, že rozšíření jejího obchodování s akciemi přinese další příjmy z křížového prodeje více služeb různým klientům – něco, co banky vždy slibují, ale jen zřídka dodají.

Přinejmenším menší spoléhání se na deriváty by mělo BNP chránit před divokými výkyvy a ztrátami, které tyto obchody mohou způsobit.

S expandujícími BNP a Barclays musí ostatní ztrácet. Deutsche Bank se rozhodla ukončit obchodování s akciemi ve své poslední velké změně strategie v roce 2019 – a proto prodej své hlavní makléřské činnosti společnosti BNP.

Credit Suisse Group AG je druhou bankou, kterou všichni sledují po její letošní ztrátě 5,5 miliardy dolarů na obchodech s rodinnou kanceláří Archegos podobnou hedgeovým fondům Billa Hwanga. Podle čtvrteční zprávy Bloomberg prudce omezila svou expozici v hedgeových fondech – ve skutečnosti asi o polovinu.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

Investoři zjistí, jak moc ztratila Credit Suisse, když 4. listopadu oznámí čísla za třetí čtvrtletí. Pro švýcarskou banku, která by měla následovat cestu místního rivala UBS, je to nepříjemný problém: více se zaměřovat na akcie kvůli užší propojení s privátním bankovnictvím a správou majetku.

Vzhledem k tomu, že BNP a Barclays mění krajinu, konkurence pro tento byznys vypadá, jako by se právě přiostřila.

Tato rubrika nemusí nutně odrážet názor redakční rady nebo Bloomberg LP a jejích vlastníků.

Paul J. Davies je publicista Bloomberg Opinion zabývající se bankovnictvím a financemi. Předtím pracoval pro Wall Street Journal a Financial Times.

Více takových příběhů je k dispozici na bloomberg.com/opinion

©2021 Bloomberg L.P.

KomentářKomentáře