JPMorgan, Citi Seen Topping BofA, Wells Fargo o růstu úvěrů

Blogy

PodleKatherine Doherty a Zijia Song | Bloomberg 13. října 2021 v 11:01 EDT PodleKatherine Doherty a Zijia Song | Bloomberg 13. října 2021 v 11:01 EDT

Investoři hledají známky toho, že růst úvěrů se konečně začíná v největších amerických bankách vracet poté, co během pandemie tvrdošíjně zůstávaly mimo dosah.

Vedení Wall Street začalo poukazovat na první náznaky, že malé podniky a jednotliví spotřebitelé se znovu zadlužují poté, co vládní stimuly kontrolují sníženou poptávku během krize COVID-19. Analytici firem včetně Goldman Sachs Group Inc. a Keefe, Bruyette & Woods předpovídají, že bude dosaženo bodu obratu pro růst úvěrů, když velcí věřitelé tento týden oznámí své výsledky za třetí čtvrtletí.

Růst úvěrů je téměř jistě za rohem – je to měkký inflexní bod, řekl v rozhovoru Mike Mayo, analytik společnosti Wells Fargo & Co. Pokud by růst úvěrů byl automobil, přešel ze zpátečky na první rychlostní stupeň.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

Zatímco programy vládní pomoci pomohly velkým americkým věřitelům vyhnout se během pandemie rozšířeným nesplácením, umožnily také spotřebitelům a společnostem vyhnout se přijímání nových půjček nebo čerpání úvěrových linek. Tento trend spolu s trvale nízkými úrokovými sazbami v posledních čtvrtletích ovlivňoval ziskovost hlavních úvěrových obchodů bank.

Odhady růstu úvěrů ve čtyřech největších amerických bankách se značně liší, přičemž analytici očekávají, že celkové úvěry se oproti předchozímu roku jen málo změní a oproti druhému čtvrtletí mírně vzrostou. Podle odhadů analytiků sestavených společností se očekává, že celkové úvěry vzrostou o 5,4 % oproti předchozímu roku u JPMorgan Chase & Co. a o 5,3 % u Citigroup Inc., zatímco poklesnou o 8,5 % u Wells Fargo a 3,3 % u Bank of America Corp. Bloomberg. Růst od druhého čtvrtletí se očekává vůbec kromě Wells Fargo, kde se předpokládá pokles o 0,3 %.

jerry lee lewis manželka bratranec

Růst úvěrů zůstává pod tlakem, protože pro společnosti je snadné využít kapitálové trhy pro financování a nedostatek pracovních sil a omezení dodavatelského řetězce brzdí expanzi podnikání. A vzestup delta varianty Covid-19 podkopal plány společností a jednotlivců na totální návrat k normálu, a tedy chuť k novému dluhu.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

Existují známky růstu úvěrů. Jak to vypadá, bude to trvat několik čtvrtletí, řekl Christopher McGratty, analytik KBW. Letos to byl trochu pohyblivý cíl.

Mezi velkými bankami bude JPMorgan vykazovat zisky jako první ve středu, poté Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley a Wells Fargo všechny ve čtvrtek a v pátek skončí u Goldman Sachs. Očekává se, že tržby porostou u poloviny firem, přičemž těchto šest pravděpodobně vykáže kombinované tržby ve výši zhruba 112 miliard USD, což je o 3 % více než o rok dříve.

Zde jsou další oblasti, které budou investoři při zveřejňování výsledků sledovat:

Obchodování

Třetí čtvrtletí bylo obdobím boomu pro fúze a akvizice. Obchody, včetně firem vstupujících na burzu sloučením se speciálními akvizičními společnostmi, vyletěly na nejvyšší úroveň za nejméně pět let, ukazují údaje shromážděné agenturou Bloomberg. Očekává se, že téměř každá banka zdvojnásobí své poradenské poplatky, v čele s Citigroup a Goldman Sachs, ukazují odhady analytiků.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

Aktivita v oblasti fúzí a akvizic byla obrovská, řekl McGratty. To se normalizuje, ale jak se to stane, růst úvěrů se vrátí, aby pomohl vyrovnat některé z těchto normalizací.

Obchodování

budou úrokové sazby hypoték stále klesat

Odhady analytiků ukazují, že příjmy z obchodování v šesti největších bankách od druhého čtvrtletí i o rok dříve klesnou. Obchodování s pevným výnosem, měnami a komoditami – obvykle větším zdrojem příjmů pro banky než obchodování s akciemi – bude poškozovat srovnání s rokem dříve, kdy pandemie zmítala dluhové trhy.

Pokud jde o akcie, bankám pomohl akciový trh, který se ve třetím čtvrtletí dotkl nového maxima, a množství primárních veřejných nabídek a fúzí SPAC, které rovněž zvýšily obchodní aktivitu. Výnosy z obchodování s akciemi pravděpodobně vzrostly v průměru o 14 % v šesti největších bankách oproti předchozímu roku, podle analytiků Deutsche Bank AG.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

Bankovnictví na býčím trhu je stále tady, řekl Mayo z Wells Fargo.

Úvěrové ztráty

Na začátku pandemie velké americké banky vyčlenily desítky miliard dolarů, aby se připravily na nesplácení dlužníků, ale těmto ztrátám z úvěrů zabránily vládní programy a věřitelé nakonec část těchto rezerv uvolnili. Analytici očekávají, že poslední kolo vydání bude menší než v předchozích dvou čtvrtletích.

Věřitelé, jako jsou JPMorgan, Bank of America, Citigroup a Wells Fargo, pravděpodobně oznámí uvolnění dalších 5 miliard dolarů jako rezervy. Většina uvolnění rezerv je nyní za námi, řekli analytici Goldman Sachs v poznámce investorům před zisky za třetí čtvrtletí.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Úrokový výnos

S pomalým růstem úvěrů bude příjem z úrokových plateb nastaven na pokles. Růst čistého úrokového výnosu, klíčového ukazatele pro banky, je hned za rohem, ale podle prognóz analytiků se pravděpodobně ve třetím čtvrtletí oproti předchozímu roku změnil jen málo. NII – příjmy z plateb zákaznických půjček mínus to, co banky platí vkladatelům – také poškodily nízké úrokové sazby.

proč nemůžete sbírat dešťovou vodu
reklama

Čistá úroková sazba by mohla být mírná kvůli postupně nižším půjčkám a průměrným sazbám během čtvrtletí, uvedli analytici Robert W. Baird & Co. David George a Gus Vanevenhoven ve zprávě z výzkumu na začátku tohoto měsíce. Robustní oživení čisté úrokové sazby a budoucí výhled čisté úrokové sazby ze strany bank je nejdůležitějším základním faktorem této výsledkové sezóny.

Více takových příběhů je k dispozici na bloomberg.com

©2021 Bloomberg L.P.

KomentářKomentáře