Wall Street hučí dál navzdory rozšíření delta varianty v USA.

Blogy

Obchodníci pracují 29. července na newyorské burze cenných papírů. (Timothy A. Clary/AFP/Getty Images)

PodleDavid J. Lynch 30. července 2021 v 6:00 EDT PodleDavid J. Lynch 30. července 2021 v 6:00 EDT

Ve Spojených státech je jedno místo, které se zdá být imunní vůči delta variantě koronaviru.

Wall Street.

Během posledního měsíce, i když se nakažlivější kmen respiračního viru šířil rychleji než drby na chodbě střední školy, akcie pokračovaly v neustálém růstu.

Počet případů Covid-19 se zčtyřnásobil, což přimělo úřady veřejného zdraví doporučit, aby očkovaní lidé znovu nosili roušky v uzavřených prostorách ve vysoce rizikových oblastech. Průmyslový průměr Dow Jones však tento měsíc uzavřel na rekordním maximu pětkrát a letos zatím vzrostl téměř o 15 procent.

Hillary Clintonová stále žije

V pátek Dow ztratil více než 149 bodů a uzavřel na 34 935,47, což je méně než 1 procento pod svým posledním rekordem stanoveným o čtyři dny dříve.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Odpor trhu vůči delta variantě odráží sílu téměř nulových úrokových sazeb Federálního rezervního systému, silné firemní zisky a schopnost Američanů přizpůsobit se pandemii. Strašidlo obnoveného zavírání podniků, narušené znovuotevření škol – a jejich důsledky pro trh práce – a rozdělující boje o očkovací mandáty v soukromém sektoru neukazují, že by se 16 měsíců starému býčímu trhu vyrovnaly.

reklama

Rozšíření delta varianty není tak významné jako všechna pozitiva, která nyní ovlivňují trhy, včetně neuvěřitelně vstřícné měnové politiky a účinných vakcín, řekla Kristina Hooper, hlavní stratég globálního trhu společnosti Invesco. Je to stále pozitivní výhled. Nemyslím si, že se mnoho změnilo kvůli rozšíření delta varianty.

Snad největším impulsem pro akcie je pro většinu investorů absence jakékoli skutečné alternativy. Rozhodnutí Fedu držet sazby blízko nuly od začátku pandemie v březnu 2020 téměř utlumilo výnosy dluhopisů a akcie tak zůstaly jedinou hrou ve městě.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Jedním z měřítek toho, jak neatraktivní se dluhopisy staly: celosvětově existují aktiva v hodnotě více než 16 bilionů dolarů, která nabízejí záporný výnos. Investor, který si takový dluhopis koupí, by ve skutečnosti přišel o peníze tím, že by ho držel do splatnosti.

reklama

V boji proti pandemii centrální banka také nakoupila vládní a hypoteční cenné papíry v hodnotě více než 4 bilionů dolarů. Zaplavení ekonomiky penězi zároveň nepřímo zvedlo hodnoty aktiv.

Za poslední rok Dow vyskočil o více než 32 procent, zatímco technologicky bohatý Nasdaq získal 40 procent. Zisky v USA jsou součástí širšího vzestupu, který podle údajů sestavených agenturou Bloomberg téměř zdvojnásobil globální hodnoty akcií na více než 115 bilionů dolarů.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Akcie však mohou mít prostor k běhu, vzhledem k množství hotovosti, kterou mají jednotlivci a instituce stále v rezervě. Američané mají v bezrizikových podílových fondech peněžního trhu zaparkovaných téměř 4,5 bilionu dolarů, což je více než dvojnásobek dlouhodobého průměru. Osobní úspory jako podíl na disponibilním příjmu rovněž výrazně převyšují předpandemické normy.

reklama

Není mnoho dalších míst, kam by lidé mohli jít, řekl Mike Lewis, šéf obchodování s akciemi v USA pro Barclays. Neexistuje žádná alternativa [k akciím] a je zde spousta hotovosti.

Když pandemie během tří brutálních týdnů v březnu 2020 snížila Dow zhruba o jednu třetinu, jen málo lidí předpovídalo, že trh je připraven ke startu. Ale po tomto ohromujícím kolapsu se akcie s řevem vrátily, aby uzavřely nejkratší medvědí trh v historii USA a skončily rok v kladném teritoriu.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Vzestup pokračoval i letos, když se trh potýkal s dramatem o volném utrácení ekonomické záchrany Bidenovy administrativy, nejrychlejší inflaci za více než deset let a pandemické tvrdošíjné kontrole amerického života. Investoři se hromadili zejména do akcií finančního, technologického a ropného průmyslu.

Přesto, v posledních týdnech, kdy veřejný a oficiální zájem o delta variantu prosakoval, se investoři styděli za průmyslová odvětví, která by byla první, která by utrpěla, pokud by obnovená ohniska způsobila, že by se spotřebitelé schovali. Za poslední měsíc index pěti hlavních leteckých společností ztratil více než 5 procent, i když širší trh rostl.

reklama

Šíření vysoce infekčního kmene viru, který zvýšil počet hospitalizací a úmrtí ve státech jako Florida, Missouri a Arkansas, se časově shodovalo s růstem ekonomiky ve druhém čtvrtletí ročním tempem 6,5 procenta.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Čtvrté po sobě jdoucí čtvrtletí expanze znamenalo působivé finanční výsledky pro banky, výrobce a společnosti se spotřebním zbožím. Podle analytiků S&P Global se očekává, že zisky průmyslových gigantů ve druhém čtvrtletí vzrostou o více než 382 procent ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, kdy si pandemie vynutila rozsáhlé uzavření.

Automobilka Ford ve čtvrtek oznámila neočekávaný zisk 511 milionů dolarů z příjmů, který překonal očekávání analytiků. To přišlo jeden den poté, co Apple oznámil lepší než očekávané výsledky.

golfové hřiště od moře k jezeru

Výsledková sezóna zatím probíhá skvěle, řekla Liz Young, hlavní investiční stratég SoFi. Trh tedy nemá velký důvod obrátit se opačným směrem.

Zprávy o konečných ziscích, které odrážejí to, co se stalo během tří měsíců do 30. června, dorazily s tím, jak se vyhlídky na příštích několik měsíců stmívaly.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

Mutující virus přiměl prezidenta Bidena, aby zachoval cestovní omezení bránící návštěvníkům z Evropy, což zklamalo spojence USA. Úředníci v Orange County na Floridě, kde sídlí Walt Disney World, uvedli, že jsou v krizovém režimu, protože nové případy covid-19 dosáhly úrovně zaznamenané během nejhorších dnů v roce 2020. A zaměstnavatelé jako Google a ALES začali po svých zaměstnancích vyžadovat, aby imunizované.

Přesto je nepravděpodobné, že by ani intenzivní vzplanutí delta varianty vyvolalo plošná omezení pro podniky, které loni poškodily ekonomiku, uvedli analytici.

Američané se mohou stáhnout z osobních aktivit, jako je stolování, a plánované podzimní znovuotevření škol by mohlo být v některých komunitách přerušeno, řekl ve středu předseda Fedu Jerome H. Powell.

Příběh pokračuje pod inzerátem

Pandemie však způsobila menší ekonomický rozvrat s každou další vlnou infekcí, protože Američané se nechali očkovat a naučili se, jak obejít zdravotní rizika. Zdá se, že jsme se to naučili zvládat, řekl Powell novinářům. Nezdá se, že by účinky byly příliš velké.

reklama

Zatímco 6,5procentní tempo růstu ekonomiky ve druhém čtvrtletí zaostalo za očekáváním, výhled pro zbytek roku zůstává solidní. Obchodní zásoby jsou 10 procent pod úrovněmi před pandemií, což představuje schodek 275 miliard dolarů, který bude v nadcházejících čtvrtletích vyrovnán, uvedli ekonomové Goldman Sachs ve zprávě z výzkumu.

Výrobci automobilů a maloobchodníci, kteří zvyšují výrobu, aby doplnili vyčerpané zásoby, by měli zvýšit roční tempo růstu ekonomiky o 2,5 procentního bodu, řekl Goldman.

Příběh pokračuje pod inzerátem

V nedávných výdělcích zasáhly velké společnosti tón bdělého optimismu. Společnost Schlumberger, která poskytuje služby na ropných polích, minulý týden analytikům řekla, že očekává pokračující růst, a to i přes nový kmen koronaviru. United Airlines předpovídaly neutuchající růst a poznamenaly, že 84 procent jejích zákazníků Mileage Plus bylo plně proočkovaných.

reklama

Gary Kelly, generální ředitel konkurenčního Southwest Air, tyto pocity zopakoval.

Jsme velmi dobře připraveni zvládnout a zmařit cestu, pokud delta varianta ovlivní naše podnikání. řekl. A zatím nezaznamenáváme vůbec žádný dopad.

V někdy zvrácené logice finančních trhů by jakýkoli větší ekonomický dopad delta varianty, než se očekávalo, mohl obsahovat stříbro. Pokud by obnovené obavy z viru způsobily zpomalení ekonomiky, Fed by pravděpodobně odložil zpřísnění měnové politiky, kterého se investiční manažeři obávají.

Powell tento týden řekl, že Fed čeká, dokud nezaznamená další podstatný pokrok směrem k plné zaměstnanosti a 2% inflaci, než začne snižovat své měsíční nákupy aktiv. Toto zužování, které by odstartovalo posun do náročnějšího prostředí pro investory, kteří si zvykli mít pro podstupování rizik pojistku Fedu, se nyní očekává začátkem příštího roku.

měsíční svit ve filmech

Ale Nancy Davisová, zakladatelka Quadratic Capital Management v Greenwichi, Connecticut, řekla, že zhoršení pandemie by mohlo tento plán přepsat.

Pokud se varianta delta stane větším rizikem, řekla, mohlo by to vést k volnější politice.

KomentářKomentáře