Co je to „výnosové zemědělství“? (A jak pěstujete kryptoměny?)

Blogy

Sbírka tokenů bitcoinů, litecoinů a etherea je na této uspořádané fotografii v Danbury, Spojené království, v úterý 17. října 2017. Ve středu miliardář Warren Buffett na CNBC řekl, že většina digitálních coinů si svou hodnotu neudrží. (Fotograf: Bloomberg/Bloomberg)

PodleOlga Kharif | Bloomberg 9. září 2021 v 8:42 EDT PodleOlga Kharif | Bloomberg 9. září 2021 v 8:42 EDT

Yield farming je kryptoměnová investiční strategie, která má naději na větší výnosy, než jaké dnes nabízí většina konvenčních investic. Pro odvážné by to mohla být šance na velké vítězství – nebo pro držitele nových měn manipulovat s cenami. Americká komise pro cenné papíry a burzu upozornila odvětví, že má výhrady, zejména ohledně toho, zda by tato praxe měla být regulována jako nabídka cenných papírů.

1. Co je výnosové hospodaření?

Když vložíte peníze do banky, efektivně poskytujete půjčku, za kterou dostanete úrok. Výnosové zemědělství, známé také jako výnos nebo likvidita, zahrnuje půjčování kryptoměn. Na oplátku získáte úroky a někdy i poplatky, ale ty jsou méně významné než praxe doplňování úroků o jednotky nové kryptoměny. Skutečná odměna přichází, pokud se mince rychle zhodnocují. Je to, jako by banky lákaly nové vkladatele darem tulipánu – během holandského tulipánového šílenství. Nebo toustovač, pokud byly toustovače předmětem divokých spekulací a cenových výkyvů.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

2. Opravdu?

nejnovější zprávy o zelené kartě 2021

Může to znít divně, ale musíte si uvědomit, že na rozdíl od zavedených měn, které mají v oběhu spoustu peněz, musí kryptoměny pro svůj růst provést složitý akt vyvažování. Nová měna má hodnotu pouze tehdy, pokud ji používá dostatek lidí, takže existuje pobídka k vydávání nových jednotek, aby se rozrostla uživatelská základna. Záplava trhu by ale měnu snížila. (Pamatujte si, že kryptoměny jsou zatím vyhledávány spíše pro svou hodnotu jako komodity, jejíž cena může růst s poptávkou, než pro jejich užitečnost při provádění transakcí v reálném světě, což je hlavní funkce dolaru, eura nebo jüanu.)

3. Jak to tedy funguje?

jak se kvalifikovat pro stimul

Za prvé, víte, co je to dapp? To je zkratka pro decentralizovanou aplikaci. Spoluzakladatel Etherea Vitalik Buterin vysvětluje tento koncept pomocí této analogie: pokud je bitcoin kapesní kalkulačka, platformy s dapps jsou smartphony, ale takové, na kterých běží automatizované programy bez centrálního operačního systému nebo serveru. Mnoho z nich využívá Ethereum blockchain, digitální účetní knihu.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

4. OK -- tak jak to funguje?

Nejzákladnějším přístupem je půjčování digitálních coinů, jako je DAI nebo Tether, prostřednictvím dapp, jako je Compound, který pak mince půjčuje dlužníkům, kteří je často používají ke spekulacím. Úrokové sazby se liší podle poptávky, ale za každý den účasti ve službě Compound získáte nové Compcoiny a také úroky a další poplatky. Pokud se token Comp ocení – a jeho hodnota se od poloviny června více než zdvojnásobila – vaše výnosy také raketově porostou.

5. Co dělá SEC?

V září Coinbase Global Inc. uvedla, že agentura pohrozila žalobou, pokud burza umožní zákazníkům získat úrok z některých digitálních tokenů. Jde o produkt Coinbase's Lend, který ještě nebyl otevřen investorům, ale slíbil, že jim umožní vydělat 4 % ročně půjčováním jejich virtuálních tokenů USDC. USDC, který nabízí konsorcium firem včetně Coinbase, je stablecoin – rychle rostoucí koutek kryptotrhu, který obchodníkům umožňuje snadno převádět svá digitální aktiva na hotovost a naopak. Spor Coinbase s SEC se dostal na veřejnost, když Paul Grewal, hlavní právní ředitel společnosti, řekl, že SEC rozhodla, že Lend zahrnuje cenný papír, ale neřekla, kdo nebo jak k tomuto závěru dospěl. Grewal dodal, že agentura sdělila Coinbase, že pokud spustíme Lend, hodlají podat žalobu, což přimělo společnost, aby produkt odložila alespoň do října.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

6. O co jde?

Navzdory zmatení Coinbase SEC dlouho tvrdila, že řada tokenů spadá pod její jurisdikci. Během posledních čtyř let SEC neustále tvrdila, že mnoho digitálních aktiv jsou investiční smlouvy nebo cenné papíry založené na právní teorii známé jako Howeyův test, který byl předložen v případu Nejvyššího soudu ze 40. let 20. století. Postoj regulátora je takový, že téměř cokoli, co dává investorům očekávání zisku z práce ostatních, lze označit za investiční smlouvu. Průmysl oponoval, že názor SEC je příliš vágní a nevhodný pro virtuální mince. Tento krok také pravděpodobně vyvolá znepokojení mezi společnostmi jako BlockFi Inc., Gemini Trust Co. a Celsius Network, které již nabízejí služby, které klientům umožňují získat úrok za půjčování jejich tokenů. New Jersey patří mezi státy, které nařídily BlockFi zastavit marketing některých produktů.

home depot inženýrské dřevěné podlahy

7. O jaké další druhy mincí jde?

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

Compound, který byl spuštěn v červnu, je jednou z největších takových služeb a podle trackeru Defi Pulse má v současnosti prostředky ve výši přibližně 11 miliard dolarů. Dalšími hlavními hráči v této hře jsou Balancer, Synthetix, Curve a Ren. Synthetix byl průkopníkem této myšlenky. Dnes tyto služby drží více než 90 miliard dolarů v uzamčených uživatelských prostředcích, což jsou prostředky, které se používají při půjčování. Držitelé mincí jako Comp se údajně mohou podílet na správě a zlepšování těchto sítí. Ale naprostá většina lidí, kteří je v současnosti používají, jsou spekulanti, kteří se snaží získat pohádkové výnosy.

8. Jaká jsou rizika?

malý kuchyňský ostrůvek se sporákem

Kromě regulačních zásahů existuje například krádež. Digitální peníze, které půjčujete, jsou efektivně drženy softwarem a zdá se, že hackeři vždy dokážou najít způsoby, jak využít zranitelnosti v kódu a vydělat peníze. Některé mince, které lidé ukládají za účelem výnosového hospodaření, jsou také maximálně několik let staré a mohly by potenciálně ztratit svou hodnotu a způsobit zhroucení celého systému. A co víc, první investoři často drží velké podíly tokenů odměn a jejich kroky k prodeji by mohly mít obrovský dopad na ceny tokenů. A konečně, regulační orgány se teprve musí vyjádřit k tomu, zda tokeny odměn jsou nebo by se mohly stát cennými papíry – rozhodnutí, která by mohla mít velký dopad na použití a hodnotu mincí.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

9. Co by se ještě mohlo pokazit?

Mnoho strategií sklizně s vysokým výnosem také nese riziko likvidace. Pro maximalizaci návratnosti mnoho uživatelů přizpůsobuje komplexní strategie. Někteří investoři například vložili tokeny DAI do Compound, pak si vypůjčili DAI pomocí počátečních tokenů jako zajištění a poté půjčili vypůjčené prostředky. Cílem je získat větší část přidělených odměn: Comp tokeny. Pohyb v hodnotě tokenu špatným směrem by mohl zničit všechny zisky a spustit likvidaci.

10. Co je na tom nového?

Lidé byli schopni získat úrok půjčováním svých kryptoměn již několik let prostřednictvím aplikací, jako je BlockFi, jako součást trendu decentralizovaného financování, nebo DeFi, ve kterém jsou prostředníci, jako jsou banky, nahrazeni automatizovanými protokoly dapps. Co se liší od nových podniků, jako je Compound, jsou tokeny rozdávané věřitelům a dlužníkům, často s předpokládanými budoucími právy na peněžní toky. Záměrem bylo poskytnout lidem, kteří tyto aplikace používají, určitý vzhled ve hře, vytvořením pobídky k účasti na řízení a zlepšování sítí.

Příběh reklamy pokračuje pod inzerátem

11. A co manipulace s trhem?

Když si někdo, kdo půjčil kryptoměnu prostřednictvím služby DeFi, jako je Compound, půjčí zpět, vytváří umělou poptávku po mincích – a tím zvyšuje ceny mincí. To vyvolalo obavy, že první uživatelé, kteří nashromáždili velké podíly, často nazývané velryby, manipulují s pohyby cen, což je běžné obvinění na řadě kryptotrhů. Malí obchodníci by si měli dávat pozor, že sklizeň výnosů se podle krypto výzkumné firmy Messari stala hrou pro velryby, které získávají velkou většinu odměn.

Způsobilost kontroly stimulu ve výši 1400 USD

12. Proč se to právě teď tak rozpálilo?

Několik důvodů: Uprostřed pandemie Covid-19 všechny kryptoměny – obecně považované z dlouhodobého hlediska za nekorelované aktivum – zaznamenaly nárůst zájmu ve světle vysoké volatility mnoha tradičních aktiv. A co víc, mnoho produktů pro sklizeň výnosů debutovalo teprve letos v létě a nabízí vysoce atraktivní tokeny jako odměny a pyšní se významnými podporovateli, jako jsou Andreessen Horowitz a Polychain.

Více takových příběhů je k dispozici na bloomberg.com

©2021 Bloomberg L.P.

KomentářKomentáře